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鐵礦石需求處于今年初以來高位是支撐鐵礦石期貨價格維持高位的首要因素。鐵礦石唯一的工業用途就是用于鋼鐵生產，鋼廠的生產狀況直接決定著鐵礦石的需求，故可以通過全國高爐產能利用率來跟蹤鐵礦石需求的短期變化。通過分析歷史數據可以發現，全國高爐產能利用率與鐵礦石期貨價格存在顯著正相關關系。
自6月中旬以來，全國247家鋼廠高爐產能利用率持續回升。相關數據顯示，6月2日當周（5月29日—6月2日），全國高爐產能利用率為89.66%。而7月7日當周（7月3日—7月7日），全國高爐產能利用率上升至92.11%。對照即可發現，高爐產能利用率的上升幅度還是較為明顯的，并且鐵礦石期貨價格在這一時期確實也呈現出明顯的漲勢。以I2309合約為例，6月2日I2309合約收盤價為745.5元/噸，而7月6日收盤價為829.5元/噸，上漲幅度超過10%。
鐵礦石需求難以維持高位。首先，從噸鋼利潤來看，6月份以來噸鋼利潤維持在較低水平，而短期內這一格局難以打破，低利潤對需求會產生抑制作用；其次，從政策角度來說，今年是否實施粗鋼產量平控政策尚不明朗，筆者預計這一政策在短期內不會對高爐生產構成影響；再次，當前全國高爐產能利用率在92%左右，已經處于今年初以來的峰值水平，繼續上行的空間較為有限。筆者認為，無縫鋼管未來一段時間內，全國高爐產能利用率難以維持高位，鐵礦石需求也將自高位逐漸回落。 |
